美国散户投资者与美股“七巨头”微软、苹果、亚马逊、Meta、英伟达、谷歌母公司Alpahabet以及特斯拉之间的关系正在发生变化。资金流追踪机构Vanda Research的数据显示，散户对这些科技巨头的资金流入正在放缓，他们转而关注更新的AI交易逻辑，例如芯片大厂SK海力士或Roundhill Memory等存储相关的ETF产品。
这种转变反映出市场风格的轮动：一度独领风骚的七大科技巨头已暂时让位于芯片制造商、内存供应商以及部分受益于AI基础设施建设的中小市值概念股。今年以来，“七巨头”中除两只股票外，其余均跑输美股大盘。微软年内跌幅达到19%，成为最大输家；而苹果则以23%的涨幅领涨。
现年50岁的软件公司总监Alex Cardona将自己资产组合中的很大一部分资金配置到了数据中心运营商Equinix和迈威尔（Marvell Technology）等AI基础设施公司身上。他透露，目前仅持有极少量的七巨头股票，更倾向于投资那些可能不为人知的小公司。Cardona表示，迈威尔是其投资组合中表现最亮眼的黑马，年内涨幅突破120%。他认为直接购买AI赖以运行的底层基础设施更具吸引力。
类似Cardona这样观点的散户越来越多。业内数据显示，增量资金正加速流向名气稍逊的股票，散户们寄望从中押注并孵化出下一批AI超级巨星。Vanda分析师指出，散户不再盲目为七巨头买单，而是开始精准挑选赢家，买入最有信心的概念股。7月以来，散户对微软股票的净买入额仅为5200万美元，但同期却向英特尔豪掷了1.94亿美元，并向云计算公司IREN注入了5600万美元。
过去几年，普通散户曾是七巨头最忠诚的支持者，无论是在AI军备竞赛的早期阶段，还是在去年春天的关税动荡期间，他们都大举买入这些科技巨头。然而，今年这一核心抱团阵营走向分化。最近几个月，散户的视线明显从负责构建AI生态的大厂身上移开，转而投向直接制造AI不可或缺硬件的公司。
尽管对“七巨头”的投资热情降温，但散户并未远离市场。据Citadel Securities股票及股票衍生品策略主管Scott Rubner称，5月和6月散户交易活动激增至历史新高。这两个月的日均股票交易量是2024年平均水平的两倍多。亚特兰大的大学生Davis Cantrell在过去几年一直紧密追踪顶尖的AI玩家，最近他果断削减了微软持仓，并清仓所有英伟达股票，选择将变现的资金投入到商业航天与量子计算领域。在他看来，这两个行业正处于起飞前夜，而科技巨头的造富盛宴已经接近尾声。
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